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公用事业:两会提升环保板块关注度 荐8股

发布时间:2019-12-04 16:18:01

公用事业:两会提升环保板块关注度 荐8股 2018-0 -12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

环保板块估值处于历史低位,已具有一定的安全性自2017年10月份起,环保板块经过4个多月的估值下杀,当前环保板块整体估值(TTM)已经下跌到27倍左右,行业龙头18年的对应PE在18倍左右,处在历史低位。而基金持仓比例也于2017年四季度来到了历史低位,到2月份可能继续有所下降。板块筑底已经完成。

“两会”重新带动对环保板块的关注,板块开始反弹政府报告对生态环保尤为重视,“生态”成为报告中的高频词汇,环保是淘汰落后产能的重要抓手。受“两会”影响,环保板块在创业板整体带动下自上周初开始反弹。

政府报告显示保护生态环境的坚定决心从2018年的政府报告中污染治理的各个指标来看,与去年相比大致相同,符合预期。2018年环保整体是一个强调制度标准建设和持续深入的一年。大气板块的蓝天保卫战仍是重中之重,非电行业市场空间释放在即。水处理行业空间巨大,看好流域治理、PPP板块否极泰来。报告提出深入推进土壤污染防治,加强生态系统保护和修复,利好生态修复板块。电力领域提出降电价,为发电企业上网电价企稳上调预留了空间。天然气领域提出“加强要素价格改革”。

关注“两会”环保大部制改革推进,大环保部将显著强化执法能力在这次召开的两会上有望推进大范围的国务院机构调整,环保监管部门职权预计将显著扩大,可能会把分散在各部委的自然资源保护和生态保护等职能集中起来。环保大部制改革有望进一步提升生态环境监管保护力度,有助于行业的规范发展以及相关治理需求的进一步释放,利好行业长期发展。

从17年业绩快报来看,环保板块保持较高增速,子板块分化明显就业绩快告情况来看,2017年环保板块整体业绩增速(18%)与2016年(2 .2%)相比有所放缓。各板块间业绩分化显现,监测板块业绩增速最高。

投资策略我们认为“两会”提升了市场对环保的关注,后期关注环保大部制改革,环保大会召开和PPP项目清查完成等事件性影响,环保板块的反弹有持续性。看好具有低估值,业绩稳健的龙头,建议关注聚光科技、国祯环保、碧水源、龙净环保、启迪桑德等相关标的。公共事业领域:关注反转弹性较大的火电龙头华电国际;以及燃料领域的蓝焰控股,新奥能源。

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